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   編者語(yǔ)：穩(wěn)定升值預(yù)期下降，專家對(duì)熱錢會(huì)否火線撤離存在分歧

　　8月1日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.8423，較前一交易日下跌35基點(diǎn)。這是人民幣連續(xù)第三天下跌，也是近三周來(lái)首度失守6.84關(guān)口。這意味著人民幣穩(wěn)定升值的預(yù)期發(fā)生微妙變化，但一些專家對(duì)熱錢會(huì)否由此火線撤離有不同看法。  
　　穩(wěn)定升值預(yù)期下降  
　　與上半年人民幣對(duì)美元累計(jì)升值6.5%的幅度相比，7月以來(lái)，人民幣升速明顯放緩，7月0.28%的升幅為2007年3月以來(lái)的最小單月升幅。  
　　熱錢研究專家、廣東省社科院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授黎友煥認(rèn)為，由于人民幣升值過(guò)快，國(guó)內(nèi)出口企業(yè)承受著巨大壓力，這會(huì)影響人民幣走勢(shì)。  
　　招商證券研究員謝亞軒表示，人民幣升值的長(zhǎng)期趨勢(shì)并沒(méi)有改變。目前的波動(dòng)可能說(shuō)明短期內(nèi)人民幣升值已到一個(gè)平臺(tái)，匯率形成機(jī)制正朝預(yù)期方向發(fā)展。  
　　近日，央行等部門均強(qiáng)調(diào)要“增強(qiáng)人民幣匯率彈性”，央行還將內(nèi)設(shè)一個(gè)新部門——匯率司。英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示，此舉有助于深化外匯管理體制改革，人民幣穩(wěn)定升值預(yù)期即將發(fā)生改變，下半年人民幣升值可能放緩，人民幣匯率雙向波動(dòng)頻率可能變大。他說(shuō)，“雖然人民幣升值的格局未發(fā)生根本改變，但穩(wěn)定升值預(yù)期降低是可以確定的。”  
　　熱錢流動(dòng)出現(xiàn)微妙變化  
　　黎友煥指出，人民幣只升不跌的預(yù)期，導(dǎo)致此前大量熱錢流入，但目前的變局可能令熱錢流動(dòng)發(fā)生變化。  
　　他解釋說(shuō)，去年大多數(shù)熱錢流入股市和樓市，但今年股市和樓市雙雙下跌，熱錢的套利方向就只剩下人民幣升值。若人民幣升值預(yù)期發(fā)生改變，勢(shì)必會(huì)造成熱錢出逃。根據(jù)他對(duì)地下錢莊的監(jiān)測(cè)，5、6月份通過(guò)地下錢莊凈流入的熱錢明顯減少，熱錢已從去年的“大進(jìn)小出”轉(zhuǎn)變成目前的“大進(jìn)大出”，且流進(jìn)速度明顯放緩。這種趨勢(shì)在7月仍存在，人民幣匯率波動(dòng)加大也會(huì)強(qiáng)化這種趨勢(shì)。  
　　黎友煥認(rèn)為，如果股市不能走出預(yù)期中的奧運(yùn)行情，在人民幣穩(wěn)定升值預(yù)期被打破的情況下，一些熱錢可能會(huì)因?yàn)槭冯x。  
　　謝亞軒認(rèn)為，熱錢存在流走的可能，但也不能一概而論，因?yàn)槿嗣駧砰L(zhǎng)期升值的格局并沒(méi)有變。  
　　國(guó)海證券熱錢問(wèn)題研究員黃進(jìn)勇也表示，目前人民幣匯率只是波幅加大，今后還會(huì)繼續(xù)升值。現(xiàn)在還沒(méi)有看到熱錢流走的跡象。 賀輝紅深圳報(bào)道  
　　值得注意的是，近期人民幣連跌的同時(shí)，國(guó)內(nèi)股市在外圍股市走強(qiáng)的情況下依然疲軟，人民幣走勢(shì)與A股走勢(shì)是否存在必然聯(lián)系，也許要等到7月外匯數(shù)據(jù)公布后才能找到答案。