5月份PMI指數環比回升 宏觀政策綜合成效漸顯
http://www.debgrams.com 2025-06-03 11:24 來源：央廣網
5月31日，國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會發布了中國采購經理指數。數據顯示，5月份，制造業采購經理指數（PMI）為49.5%，環比上升0.5個百分點；非制造業商務活動指數為50.3%，環比下降0.1個百分點；綜合PMI產出指數為50.4%，環比上升0.2個百分點，我國經濟總體產出保持擴張。
中國物流與采購聯合會特約分析師張立群向《證券日報》記者表示，5月份PMI指數出現回升，表明加緊實施更加積極有為的宏觀政策綜合成效已開始顯現。同時，生產指數、采購量指數、新訂單指數均出現回升，表明在多項政策綜合效應下，企業預期改善，生產經營活動有回暖跡象。
企業預期有所回升
5月份PMI環比上升，顯示出經濟運行有所回穩。分項指數變化顯示，需求整體趨穩運行，企業生產止降回升，新動能持續向好發展，大型企業回升向好，小型企業有所改善，企業預期有所回升。
具體來看，生產指數為50.7%，環比上升0.9個百分點，升至臨界點以上，制造業生產活動有所加快；新訂單指數為49.8%，環比上升0.6個百分點。
值得關注的是，進出口指數均有回升。新出口訂單指數和進口指數分別為47.5%和47.1%，分別環比上升2.8個百分點和3.7個百分點。調查中，部分涉美企業反映外貿訂單加速重啟，進出口情況有所改善。
中國物流信息中心分析師文韜向《證券日報》記者表示，5月份，在中美日內瓦經貿會談達成協議后，我國制造業出口下行態勢放緩，新出口訂單指數環比上升。加上國內需求繼續穩定釋放，市場需求整體趨穩運行，新訂單指數環比有所上升。同時，隨著出口降勢放緩、需求整體趨穩運行，制造業企業生產活動也止降回升。
從重點行業看，高技術制造業PMI為50.9%，連續4個月保持在擴張區間，延續了較好發展態勢；裝備制造業和消費品行業PMI分別為51.2%和50.2%，分別環比上升1.6個百分點和0.8個百分點，景氣水平均有回升；高耗能行業PMI為47.0%，環比下降0.7個百分點，市場活躍度偏低。
從不同規模企業運行情況來看，大型企業PMI為50.7%，環比上升1.5個百分點，重返擴張區間；中型企業PMI為47.5%，環比下降1.3個百分點；小型企業PMI為49.3%，環比上升0.6個百分點。
此外，在5月份整體需求回穩、企業生產上升的帶動下，市場價格快速下降態勢有所放緩。購進價格指數為46.9%，環比下降0.1個百分點；出廠價格指數為44.7%，環比下降0.1個百分點，兩個價格指數的環比降幅均較4月明顯收窄；企業對后市預期也有所回升，生產經營活動預期指數為52.5%，環比上升0.4個百分點。
文韜表示，雖然5月份我國制造業顯現出回穩跡象，但后期走勢仍需觀察。一方面，外部環境依然復雜嚴峻，外貿回穩仍有不確定性。另一方面，從PMI表現來看，制造業PMI仍處于50%以下水平，多數分項指標及部分行業仍處于低位。
“政策層面仍需加碼推進各項穩經濟政策措施，加快構建‘雙循環’新發展格局和全國統一大市場。”文韜建議，一方面，多措并舉擴大內需，穩住國內基本盤，做強國內大循環。另一方面，推進高水平對外開放，拓展新的外需增量。兩方面著力提振經濟運行動力，強化經濟運行韌性，提升抗風險能力，確保宏觀經濟行穩致遠。
非制造業總體延續擴張態勢
5月份，非制造業商務活動指數為50.3%，環比下降0.1個百分點，仍高于臨界點，非制造業總體延續擴張態勢。分行業來看，建筑業商務活動指數為51%，環比下降0.9個百分點，擴張有所放緩；服務業商務活動指數為50.2%，環比上升0.1個百分點。
中國物流信息中心分析師武威在接受《證券日報》記者采訪時表示，5月份非制造業繼續在擴張區間平穩運行，中美日內瓦經貿會談達成協議利好帶動相關行業需求集中釋放。同時，節日消費對相關行業的帶動作用明顯，信息服務業繼續發展壯大，我國經濟具備持續回升向好運行的基礎。
具體來看，土木工程建筑業商務活動指數為62.3%，環比上升1.4個百分點，連續兩個月環比回升，表明各地工程項目施工繼續加快；從市場預期看，業務活動預期指數為52.4%，建筑業企業對市場發展預期較為樂觀。
在“五一”節日效應帶動下，居民旅游出行、餐飲消費等較為活躍，鐵路運輸、航空運輸、住宿、餐飲等行業商務活動指數明顯回升，均位于擴張區間，市場活躍度提升。同時，郵政、電信廣播電視及衛星傳輸服務、互聯網軟件及信息技術服務等行業商務活動指數繼續在55.0%以上較高景氣區間運行，保持較好增長態勢。從市場預期看，業務活動預期指數為56.5%，環比上升0.1個百分點，今年以來始終位于56.0%以上較高景氣區間，表明多數服務業企業對市場發展持續樂觀。
武威認為，綜合數據變化，以信息服務業為代表的新動能行業供需增長潛力持續釋放。在政策支持疊加市場需求持續釋放的雙驅動下，新動能相關行業將繼續發展壯大，提升對經濟增長的貢獻度。
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