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2025 年 9 月 18 日，杭州海康威視數(shù)字技術(shù)股份有限公司（證券代碼：002415，證券簡(jiǎn)稱(chēng)：?？低暎┝料嘤诒本┪髂先A邑酒店舉辦的 “2025 年中國(guó)電科產(chǎn)融大會(huì)暨控股上市公司投資者交流活動(dòng)”。公司總經(jīng)理徐鵬、高級(jí)副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書(shū)奉瑋、投資者關(guān)系總監(jiān)蔡清源出席活動(dòng)，與現(xiàn)場(chǎng)分析師、投資者深入交流，系統(tǒng)披露了公司下半年業(yè)績(jī)展望、各業(yè)務(wù)線進(jìn)展及 AI 大模型應(yīng)用布局，傳遞出 “業(yè)績(jī)穩(wěn)增、創(chuàng)新突圍、AI 賦能” 的發(fā)展信號(hào)。

下半年業(yè)績(jī)預(yù)期積極：凈利率提升可期，業(yè)務(wù)分化中凸顯結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

交流中，海康威視明確表示，預(yù)計(jì) 2025 年下半年公司收入將保持同比增長(zhǎng)，全年經(jīng)營(yíng)費(fèi)用大致持平；借助毛利率提升與費(fèi)用精細(xì)化控制，凈利率有望實(shí)現(xiàn)改善，推動(dòng)下半年各季度業(yè)績(jī)同比增速逐季上行，延續(xù)半年報(bào)以來(lái)的積極增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

從具體業(yè)務(wù)板塊看，創(chuàng)新業(yè)務(wù)成為最受看好的增長(zhǎng)極。數(shù)據(jù)顯示，2025 年上半年創(chuàng)新業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng) 13.92%，得益于新能源汽車(chē)、3C 制造、鋰電池等下游行業(yè)需求的持續(xù)釋放，?？禉C(jī)器人、汽車(chē)電子兩大核心業(yè)務(wù)的收入與利潤(rùn)增速均處于公司各業(yè)務(wù)前列，成為拉動(dòng)增長(zhǎng)的 “主力軍”。

其他業(yè)務(wù)線則呈現(xiàn) “分化發(fā)展” 特征：

國(guó)際業(yè)務(wù)上半年實(shí)現(xiàn) 6.9% 的同比增長(zhǎng)，但下半年受關(guān)稅調(diào)整、地緣政治等外部因素影響，面臨更大不確定性；

SMBG 業(yè)務(wù)（中小企業(yè)業(yè)務(wù)）經(jīng)過(guò)前期調(diào)整，毛利率、應(yīng)收賬款等核心經(jīng)營(yíng)指標(biāo)已出現(xiàn)明顯改善，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化；

PBG 業(yè)務(wù)（公共服務(wù)業(yè)務(wù)）與EBG 業(yè)務(wù)（企業(yè)業(yè)務(wù)）下半年收入或持平或略有負(fù)增長(zhǎng)，但細(xì)分領(lǐng)域亮點(diǎn)突出：PBG 領(lǐng)域中，高速、交警、民航、自然資源、智慧城市、司法等子板塊上半年增速較快，對(duì)沖了傳統(tǒng)安防業(yè)務(wù)受政府投入節(jié)奏影響的壓力；EBG 領(lǐng)域內(nèi)，智慧商貿(mào)、電力、電子電器及 3C 行業(yè)下游需求穩(wěn)健，客戶(hù)資本開(kāi)支意愿更強(qiáng)，成為業(yè)務(wù)穩(wěn)定的重要支撐。

創(chuàng)新業(yè)務(wù)矩陣成型：?？禉C(jī)器人沖刺創(chuàng)業(yè)板，內(nèi)部孵化機(jī)制實(shí)現(xiàn)多贏

海康威視在創(chuàng)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的布局成果進(jìn)一步顯現(xiàn)。目前，海康微影、?？稻W(wǎng)絡(luò)的營(yíng)收與利潤(rùn)已達(dá)規(guī)?；?，在各自細(xì)分行業(yè)中占據(jù)舉足輕重的地位；?？灯?chē)電子、海康存儲(chǔ)也憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)確立了良好的市場(chǎng)占位；此外，三個(gè)規(guī)模較小的創(chuàng)新業(yè)務(wù)也依托差異化競(jìng)爭(zhēng)力穩(wěn)步發(fā)展，整體形成 “多點(diǎn)開(kāi)花” 的創(chuàng)新業(yè)務(wù)矩陣，為公司持續(xù)注入增長(zhǎng)新動(dòng)力。

其中，海康機(jī)器人的進(jìn)展尤為引人關(guān)注。作為國(guó)內(nèi)機(jī)器視覺(jué)、移動(dòng)機(jī)器人領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，海康機(jī)器人年初發(fā)布的關(guān)節(jié)機(jī)器人產(chǎn)品填補(bǔ)了機(jī)械臂領(lǐng)域的空白，至此已構(gòu)建起 “手、眼、腳” 全協(xié)同的產(chǎn)品能力 —— 不僅提供硬件設(shè)備，還能結(jié)合工業(yè)場(chǎng)景開(kāi)發(fā)適配算法，并以開(kāi)放化、平臺(tái)化模式聯(lián)合生態(tài)伙伴提供軟件服務(wù)，為工業(yè)與物流領(lǐng)域客戶(hù)提供一體化解決方案。目前，?？禉C(jī)器人正處于深交所創(chuàng)業(yè)板上市排隊(duì)階段，其收入與利潤(rùn)規(guī)模在國(guó)內(nèi)機(jī)器人行業(yè)中位居前列，成為?？低晝?nèi)部創(chuàng)新孵化機(jī)制的 “標(biāo)桿案例”。

據(jù)介紹，?？低暤膭?chuàng)新業(yè)務(wù)跟投機(jī)制已被驗(yàn)證行之有效。這種內(nèi)部創(chuàng)業(yè)模式既為股東創(chuàng)造了長(zhǎng)期價(jià)值，也為員工提供了發(fā)展平臺(tái)，形成 “公司、股東、員工” 多方共贏的良性循環(huán)，為后續(xù)新業(yè)務(wù)孵化奠定了基礎(chǔ)。

AI 大模型深度賦能：從 “感知” 到 “認(rèn)知” 突破，推廣策略聚焦 “挖井 - 撒網(wǎng) - 建生態(tài)”

在投資者重點(diǎn)關(guān)注的 AI 技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域，?？低暩吖茉敿?xì)闡述了 AI 大模型對(duì)公司技術(shù)與產(chǎn)品能力的三大核心提升：

首先，在感知智能層面，AI 大模型顯著提升了產(chǎn)品的感知精度與泛化能力，以安防場(chǎng)景為例，此前難以辨別的小物體現(xiàn)在可精準(zhǔn)識(shí)別，突破了傳統(tǒng)感知產(chǎn)品的能力上限；

其次，借助大語(yǔ)言模型與多模態(tài)大模型，人機(jī)互動(dòng)方式更趨便捷，例如在走失兒童搜尋、交通異常事故處理等場(chǎng)景中，系統(tǒng)響應(yīng)效率與操作便捷性大幅提升；

最后，AI 大模型推動(dòng)技術(shù)從 “感知” 向 “認(rèn)知” 跨越，感知信息可直接驅(qū)動(dòng)機(jī)器決策 —— 如機(jī)器視覺(jué)相機(jī)指揮機(jī)械臂作業(yè)、災(zāi)害預(yù)測(cè)、風(fēng)力發(fā)電功率預(yù)測(cè)等應(yīng)用，均實(shí)現(xiàn)了 “感知數(shù)據(jù) - 智能決策 - 行動(dòng)落地” 的閉環(huán)。

在業(yè)務(wù)推廣策略上，海康威視提出 “先挖井，再撒網(wǎng)，再建生態(tài)” 的路徑。當(dāng)前階段，公司依托多年積累的品牌口碑與用戶(hù)資源，已找到數(shù)百個(gè)先鋒用戶(hù)，對(duì)旗下數(shù)百款 AI 大模型新產(chǎn)品進(jìn)行實(shí)踐打磨，這一 “挖井” 過(guò)程旨在精準(zhǔn)匹配用戶(hù)需求、優(yōu)化產(chǎn)品體驗(yàn)；后續(xù)將進(jìn)入 “撒網(wǎng)” 階段，逐步擴(kuò)大應(yīng)用覆蓋面；最終目標(biāo)是構(gòu)建繁榮的行業(yè)生態(tài) —— 正如 Windows 系統(tǒng)承載各類(lèi)應(yīng)用軟件，海康威視計(jì)劃發(fā)揮行業(yè)龍頭作用，搭建適配工業(yè)、電力、城市治理、交通管理、水利水務(wù)等領(lǐng)域的 AI 應(yīng)用平臺(tái)，為中小廠商提供支持，推動(dòng)整個(gè)行業(yè)的 AI 化升級(jí)。

“AI 大模型之于海康，就像‘蛋炒飯’里的‘蛋’——‘飯’是我們深耕多年的多維感知能力，‘蛋’是 AI 技術(shù)，兩者結(jié)合成本可控，但產(chǎn)品價(jià)值與用戶(hù)滿意度會(huì)大幅提升。” 高管以毫米波安檢門(mén)為例，指出正是憑借 AI 大模型的加持，?？低曉摦a(chǎn)品才能后來(lái)居上，超越深耕行業(yè)數(shù)十年的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，率先獲得 A3 認(rèn)證，印證了 “AI + 多維感知” 融合模式的競(jìng)爭(zhēng)力。