特斯拉人形機器人風起 中國機遇或在零部件供應鏈
http://www.debgrams.com 2023-04-18 15:06 來源：科創板日報
日前，國內諧波減速器企業綠的諧波公告，將與三花智控共同出資在三花墨西哥工業園設立一家合資企業，主營業務為諧波減速器相關產品的研發、生產制造及銷售。
考慮到三花智控是特斯拉汽車熱管理系統核心供應商，且已布局機器人產業，有市場觀點認為該合作與特斯拉人形機器人的生產相關。不少分析師對此次合作的點評圍繞“人形機器人”“特斯拉產業鏈”展開。
中信證券4月17日最新研報表示，龍頭合作彰顯信心，有利于提升機器人產業鏈規模供應能力，推動機器人降本量產進程加快。同時，合作示范效應有望帶動其他玩家加速入局共促機器人產業發展與繁榮。目前機器人行業處于發展初期，具備“零部件先行”趨勢，建議關注特斯拉產業鏈。
東吳證券分析師周爾雙稱，三花智控是特斯拉汽車熱管理系統核心供應商，與海外客戶關系密切，具有客戶及渠道優勢。
浙商證券分析師王華君也在研報中寫道，根據三花智控2023年2月公告，三花已對機器人機電執行器領域展開持續研究和產品開發工作，作為汽車熱管理領域龍頭，其與北美大客戶合作關系密切，綠的諧波有望借助三花智控客戶關系、渠道優勢，共同拓展全球市場，實現產業聯動。
2022年10月，特斯拉正式發布人形機器人Optimus。不同于以往的人形機器人產品，Optimus是一款為商用量產而設計的人形機器人。馬斯克預測Optimus最終將能實現2萬美元的目標定價。
盡管特斯拉只發布了人形機器人原型機，也無確切信息證明國內廠商打入特斯拉機器人供應鏈，但分析師紛紛對人形機器人的市場前景作出樂觀預測，認為國內零部件環節將受益于此。
東吳證券稱，若考慮人形機器人的增量需求，2023-2025年全球諧波減速器需求量分別為299/467/738萬臺，預計2023-2025年全球機器人用諧波減速器供需缺口分別為120.3/262.8/501.3萬臺。
除特斯拉外，2023年3月，OpenAI領投人形機器人企業1X的A2輪融資。在國內，小米、追覓等企業也在積極布局人形機器人產品。
中信證券表示，機器人是AI技術的重要載體，TeslaBot預熱，ChatGPT接力，機器人行業迎來產業變革。出于產品降本的考慮，預計國產機器人零部件企業在競爭中將具有顯著優勢。其中，伺服系統、減速器、傳感器等核心零部件組成執行器支持運動功能，重要性突出，占據產業鏈分工的微笑曲線左側，毛利率較高，以人形機器人成本結構為例，該三種零部件占比達50%。
廣發證券分析師分析師孫柏陽也表示，人形機器人擁有極高表達能力，有望成為AI的終極載體。而人形機器人+AI的趨勢中，中國機遇在于零部件供應鏈。假設人形機器人從工業級別產品發展到消費品級別的產品，在10萬臺、50萬臺和100萬臺這三種銷量假設下（預計未來10年內），減速機的市場空間增量分別為31億元、125億元和175億元，其中第三種情況下，175億元市場中75億元為諧波減速機。
編輯精選
