5月財新中國制造業PMI回升至48.1
http://www.debgrams.com 2022-06-01 11:50 來源：財新網
國內多地疫情在5月持續，對制造業景氣度的拖累仍在，但沖擊程度出現邊際放緩。
6月1日發布的財新中國制造業采購經理指數（PMI）錄得48.1，較上月回升2.1個百分點，但已連續三個月處于收縮區間。這表明，多地散發疫情對經濟的負面影響仍在持續，但幅度較上月邊際減小。
這一走勢與統計局制造業PMI一致。國家統計局公布的5月制造業PMI錄得49.6，高于上月2.2個百分點，仍處于收縮區間。
從財新中國制造業PMI分項指數看，5月制造業供給和需求繼續收縮，當月生產指數和新訂單指數雖有回升，但繼續低于榮枯線，其中需求略強于供給。外需持續低迷，新出口訂單指數連續十個月位于收縮區間，收縮幅度也較上月收窄。
對產量下降的原因，受訪企業普遍提到疫情持續，相應限制措施影響生產經營和物流。部分企業表示，需求狀況較4月相對改善，其中出口訂單明顯下滑，與交單付運困難有關。
與多數分項指標邊際改善不同，5月就業指數較上月收縮程度加深，在過去十個月中第九次位于收縮區間，投資品行業用工收縮率最為明顯。部分受訪企業稱，因疫情和新接業務量下降而減少用工，另外一些企業則在員工自愿離職后沒有填補空缺。
物流仍未恢復正常，5月供應商供應時間指數繼續大幅低于榮枯線，雖好于上月，但仍為2020年3月首輪疫情防控后次低。與產出走勢一致，制造業采購量也繼續下降，降幅較上月收窄；鑒于需求疲弱，企業有意減少庫存，產成品和采購庫存量均溫和下降。
成本端和收費端價格分化。由于原材料、燃料、運費價格持續高企，企業成本端壓力持續增加，5月制造業企業購進價格指數連續第24個月位于擴張區間，漲幅較上月回落。相比之下，受需求疲弱影響，出廠價格指數降至收縮區間，創2020年5月以來新低，顯示制造業利潤承壓加劇。
5月生產經營預期指數仍位于榮枯線以上，但已降至近五個月新低，且低于長期均值。這表明企業家總體上對疫情得到控制充滿信心，但對經濟社會能否迅速回歸正常仍心存擔憂，對俄烏戰爭的持續也心存疑慮。
財新智庫高級經濟學家王喆表示，2022年5月，多地局部疫情持續，制造業景氣度邊際出現改善但仍位于收縮區間。需求、供給均在榮枯線之下，且影響逐漸傳導至就業端；供應鏈受阻、物流時間延長等問題未能得到徹底改善；成本端和收費端價格的分化進一步擠壓了企業的盈利空間。本輪疫情對經濟的負面影響或超過2020年。政策層面，保證就業和物流暢通是重中之重。打通產業鏈、供應鏈堵點，推動復工復產，有助于穩定市場主體、提供就業保證。此外，幫扶紓困政策不應只限于供應端，對受疫情影響收入下降的人員補助，亦應提上日程。
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