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9月初的長沙，燥熱尚未完全消退，中國鐵建重工集團股份有限公司（以下簡稱“鐵建重工”）廠區(qū)的廣場上一派熱鬧景象。一臺直徑12.49米的土壓平衡盾構(gòu)機靜靜矗立在場地中央，銀灰色的機身泛著金屬光澤，機身上“webuild”的紅色字樣格外醒目。《證券日報》記者在現(xiàn)場了解到，該設(shè)備是鐵建重工自主研制的專屬設(shè)備，也是鐵建重工出口歐洲最大直徑盾構(gòu)機，將參建羅馬尼亞錫比烏至皮特什蒂高速公路3號標(biāo)段隧道工程。

今年以來，在內(nèi)需與外需的共同拉動下，中國工程機械行業(yè)釋放出復(fù)蘇反彈的積極信號。從產(chǎn)品銷量持續(xù)回升，到頭部企業(yè)中報營收凈利潤雙增，再到新能源、農(nóng)業(yè)等新場景持續(xù)滲透，行業(yè)正從前期調(diào)整期穩(wěn)步邁入新一輪增長周期。與此同時，面對國際貿(mào)易市場的不確定性，上市公司通過本土化布局與產(chǎn)品升級，在海外市場展現(xiàn)強勁韌性，為行業(yè)增長注入動力。

多因素促行業(yè)回暖

據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會對挖掘機主要制造企業(yè)統(tǒng)計，2025年1月份至8月份，共銷售挖掘機154181臺，同比增長17.2%。其中，國內(nèi)銷量80628臺，同比增長21.5%；出口73553臺，同比增長12.8%。此外，據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會對平地機主要制造企業(yè)統(tǒng)計，2025年1月份至8月份，共銷售平地機5650臺，同比增長5.25%。其中，國內(nèi)銷量1023臺，同比增長33.6%；出口4627臺，同比增長0.54%。

“這表明國際、國內(nèi)基建投資回暖正逐步傳導(dǎo)至工程機械需求端，尤其是市政更新、交通補短板等項目集中開工，直接拉動挖掘機、壓路機等土方機械銷量增長。”某券商工程機械行業(yè)分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示。

行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢也在頭部企業(yè)的業(yè)績報表中得到進(jìn)一步印證。徐工集團工程機械股份有限公司（以下簡稱“徐工機械”）、三一重工股份有限公司（以下簡稱“三一重工”）、中聯(lián)重科股份有限公司等頭部企業(yè)的中報業(yè)績釋放積極信號，營業(yè)收入、利潤總額同比均有增長，反映出企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化與成本控制的成效。

“一方面得益于鋼材價格顯著回落，企業(yè)利潤空間增厚；另一方面，隨著企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新，高附加值產(chǎn)品占比提升，比如電動工程機械、智能化設(shè)備銷量增長，推動盈利水平改善。”前述分析師向《證券日報》記者如是稱。

在業(yè)內(nèi)看來，行業(yè)復(fù)蘇背后有兩大動因：一是政策紅利持續(xù)釋放，大量資金涌入，使得眾多基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目得以啟動和推進(jìn)，為工程機械行業(yè)發(fā)展注入強大動力；二是設(shè)備更新需求不可小覷，以上一輪行業(yè)周期計算，為期10年的設(shè)備更新周期已至，2025年及后續(xù)幾年有望迎來大規(guī)模設(shè)備更新潮。

應(yīng)用場景多點開花

新應(yīng)用場景的持續(xù)拓展，打開了工程機械行業(yè)的增長空間。

今年以來，工程機械企業(yè)跳出傳統(tǒng)基建領(lǐng)域局限，在新能源、礦業(yè)、工業(yè)、農(nóng)業(yè)制造等領(lǐng)域持續(xù)滲透，形成“傳統(tǒng)場景穩(wěn)盤、新興場景增量”的格局，為行業(yè)增長注入多元動力。

“公司不僅助力國家水網(wǎng)主骨架建設(shè)，還為國家綜合機械化采礦項目提供先進(jìn)智能化掘錨裝備，提升行業(yè)整體效能與安全性，推動煤炭和礦山產(chǎn)業(yè)向安全、綠色、高效轉(zhuǎn)型。”鐵建重工董秘李剛在接受《證券日報》記者采訪時表示，“今年二季度，公司新簽合同及中標(biāo)金額45.89億元，同比增長12.42%，彰顯持續(xù)發(fā)展動能。”

市政工程領(lǐng)域的城市更新浪潮，則拉動中小型工程機械訂單需求。2025年，國內(nèi)多個城市更新項目開工，地下管網(wǎng)改造、老舊小區(qū)翻新等項目集中推進(jìn)，帶動6噸級至15噸級挖掘機、小型裝載機銷量增長。

此外，隨著“雙碳”目標(biāo)推進(jìn)，2025年國內(nèi)風(fēng)電新增裝機容量快速增長，帶動大型起重機、特種挖掘機等定制化設(shè)備需求爆發(fā)，并在新的應(yīng)用場景落地。

在黃土坡綿延的甘肅崇信黃寨二期項目現(xiàn)場，《證券日報》記者看到，一臺紅銀相間的三一重工大型起重機穩(wěn)穩(wěn)扎根于開闊場地中，幾十米的起重臂像鋼鐵巨臂般向上伸展，頂端的鋼索垂落，牢牢扣住地面上那座186米的高塔，塔身銀亮，比周圍的輸電塔還要高出半截。

“自研、自產(chǎn)、自建是該項目的特點。”三一重型能源裝備有限公司崇信項目經(jīng)理王東向記者表示，“憑借自有風(fēng)機、自有主吊、自主建設(shè)，我們擁有全產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)優(yōu)勢，不同產(chǎn)業(yè)板塊技術(shù)共享、互補促進(jìn)，讓技術(shù)得到更好的應(yīng)用。”

此外，三一海洋重工有限公司一次性發(fā)布全球首款65噸級儲能正面吊與全球首款50噸純電儲能正面吊。“儲能項目規(guī)模大、工期緊，對設(shè)備續(xù)航要求嚴(yán)苛。”三一海工總經(jīng)理陳靜向記者介紹，“我們的儲能正面吊采用先進(jìn)電控泵，通過精準(zhǔn)程序與算法控制流量輸出，從根本上避免能量浪費，讓每一度電都用在實處，可長時間連續(xù)作業(yè)，減少充電停工等待。”

積極“出海”謀增長

除了深耕國內(nèi)市場，工程機械企業(yè)也在加速推進(jìn)“出海”進(jìn)程。

從海外市場的情況來看，東南亞、中東、非洲等新興市場基建需求持續(xù)釋放，成為工程機械出口的增長主力；歐洲、北美市場則憑借產(chǎn)品升級實現(xiàn)結(jié)構(gòu)性增長。不同區(qū)域的不同需求特點，推動企業(yè)形成因地制宜的出口策略。

在此背景下，企業(yè)通過“本土化布局+產(chǎn)品升級”的組合拳打開增量空間。面對國際貿(mào)易環(huán)境變化，國內(nèi)工程機械企業(yè)不再依賴“單一出口”模式，而是通過在海外建立研發(fā)中心、生產(chǎn)基地、服務(wù)網(wǎng)點等方式，實現(xiàn)“本土化運營”突圍，既降低政策風(fēng)險，又提升對當(dāng)?shù)厥袌龅捻憫?yīng)速度。

江蘇恒立液壓股份有限公司（以下簡稱“恒立液壓”）的“海外研發(fā)中心+海外生產(chǎn)基地”策略就頗具代表性。作為國內(nèi)液壓件領(lǐng)域龍頭企業(yè)，恒立液壓在美國、歐洲、日本分別設(shè)立研發(fā)中心，聚焦不同市場液壓件需求，研發(fā)適配當(dāng)?shù)卦O(shè)備的高壓油缸、液壓閥等產(chǎn)品。2025年上半年，公司海外最大生產(chǎn)基地墨西哥工廠正式投產(chǎn)，顯著增強供應(yīng)鏈韌性，實現(xiàn)從“賣產(chǎn)品”到“本地化服務(wù)”的跨越，緊湊液壓閥、徑向柱塞馬達(dá)等新產(chǎn)品累計銷售額已接近2024年全年水平，并出口至國際知名廠商。

在研發(fā)全球化、生產(chǎn)本土化的同時，服務(wù)本土化也成為企業(yè)鞏固海外市場的關(guān)鍵。廣西柳工機械股份有限公司在印度、巴西、阿根廷、印尼設(shè)立4家海外制造基地，在印度、歐洲、美國等地設(shè)立海外研發(fā)機構(gòu)，還擁有多家具備服務(wù)、培訓(xùn)能力的營銷公司，通過近400家經(jīng)銷商為海外客戶提供銷售與服務(wù)支持，構(gòu)建完善的國際服務(wù)體系。

“2025年以來，中國工程機械行業(yè)在產(chǎn)銷復(fù)蘇、場景拓寬的推動下，正逐步邁入高質(zhì)量發(fā)展階段。”湖南大學(xué)經(jīng)濟與貿(mào)易學(xué)院副院長曹二保教授在接受《證券日報》記者采訪時表示，“從內(nèi)需市場修復(fù)，到新能源、農(nóng)業(yè)等新場景拓展，再到海外市場本土化突破，行業(yè)增長的確定性不斷增強。未來，行業(yè)有望在新一輪增長周期中實現(xiàn)‘量穩(wěn)質(zhì)升’，進(jìn)一步鞏固全球市場領(lǐng)先地位。”

工程機械企業(yè)要握緊高質(zhì)量發(fā)展的四把“金鑰匙”

中國工程機械行業(yè)已邁入新一輪增長周期。在產(chǎn)銷飄紅、場景拓寬、出口彰顯韌性的背后，上市公司作為產(chǎn)業(yè)主力軍，正抓住機遇乘勢而上。

筆者認(rèn)為，工程機械企業(yè)應(yīng)從新興場景、海外市場、細(xì)分賽道、人才激勵四個維度精準(zhǔn)發(fā)力，進(jìn)一步打開增長空間。

其一，深耕新興應(yīng)用場景是企業(yè)主動跳出舒適區(qū)、挖掘業(yè)績增長新“富礦”的關(guān)鍵。

過去，工程機械行業(yè)多聚焦傳統(tǒng)基建領(lǐng)域，而隨著“雙碳”目標(biāo)推進(jìn)與城鄉(xiāng)發(fā)展需求升級，新能源、農(nóng)業(yè)、市政更新等新興場景，蘊藏著實實在在的新機遇。上市公司應(yīng)深耕新興應(yīng)用場景，依托自身技術(shù)優(yōu)勢實現(xiàn)精準(zhǔn)卡位，培育業(yè)績增長新引擎。跳出舒適區(qū)，既需要上市公司有敢想、敢闖、敢干的魄力，也需要對新興場景的潛在需求保持敏銳洞察，結(jié)合自身優(yōu)勢與市場需求找準(zhǔn)技術(shù)適配點，挖掘?qū)儆谧约旱脑鲩L“富礦”。

其二，走好海外本土化之路，實現(xiàn)從“賣產(chǎn)品”到“扎下根”的系統(tǒng)性轉(zhuǎn)變。

面對國際貿(mào)易政策的多重變量，企業(yè)若依賴單一產(chǎn)品出口模式，難免陷入被動。海外本土化之路，恰是將海外市場“變量”轉(zhuǎn)化為發(fā)展“常量”的破局之策。“出海”絕非簡單的在海外布局單個工廠，而是要實現(xiàn)“研發(fā)、生產(chǎn)、服務(wù)”全鏈條本地化，讓“中國智造”真正融入當(dāng)?shù)厥袌觥４送猓鲜泄驹谕七M(jìn)海外市場布局時，還需量力而行，要依據(jù)自身條件分階段在具備成本優(yōu)勢的地區(qū)設(shè)立研發(fā)中心、投建生產(chǎn)基地、組建本地化服務(wù)團隊，最終將海外本土化經(jīng)營體系打造成為抵御外界不確定性的“壓艙石”。

其三，深耕細(xì)分賽道挖掘小眾需求，構(gòu)建專屬競爭力。

在激烈的市場競爭中，“大而全”往往不如“小而精”。細(xì)分市場的創(chuàng)新，要求上市公司積極挖掘被忽視的小眾需求，以定制化產(chǎn)品構(gòu)建專屬競爭力。若能充分挖掘每個細(xì)分領(lǐng)域的市場潛力，亦能打造出獨具特色的“獨門生意”。上市公司需明確，細(xì)分市場并非“小市場”，只要找對需求、做精產(chǎn)品，便能將“小眾品”做成“大氣候”。

其四，以股權(quán)激勵綁定高端人才，方能激活創(chuàng)新動力。

工程機械行業(yè)是技術(shù)密集型行業(yè)，核心人才是搶占市場高地的關(guān)鍵。所謂“人才綁定”，核心在于以股權(quán)激勵為強力紐帶，串聯(lián)個人與集體，既為企業(yè)發(fā)展與個人成長同頻共振筑牢基礎(chǔ)，也為構(gòu)建利益共同體提供關(guān)鍵支撐。

當(dāng)前，中國工程機械行業(yè)的新周期，既是復(fù)蘇周期，更是升級周期。對于上市公司而言，拓展新興場景是增長空間所在，推進(jìn)海外本土化是必由之路，深耕細(xì)分市場是獨特優(yōu)勢，綁定人才是內(nèi)生動力之源。這四維并非孤立的“招式”，而是相互支撐、協(xié)同發(fā)力的“組合拳”。未來，上市公司唯有握緊這四把“金鑰匙”，才能激活產(chǎn)業(yè)發(fā)展新引擎，在全球市場中穩(wěn)健前行。