布局工業機器人全產業鏈 埃夫特闖關科創板
http://www.debgrams.com 2019-10-24 09:47 來源：證券時報 梅雙
位于安徽蕪湖的的國家機器人產業集聚區，埃夫特智能裝備股份有限公司（簡稱“埃夫特”）的生產車間內，一臺臺工業機器人正靈活地擺動機械臂，流暢地完成“搬運、焊接、打磨、噴涂”等一系列動作。而在十多年前，這些既定的動作還是由人力完成。
也就是這十多年間，埃夫特完成了從奇瑞汽車的一個科室到國內工業機器人第一梯隊企業的蛻變。
今年6月底，埃夫特提交了科創板上市申請，9月底完成了科創板首輪問詢回復。公司營收逐年穩步增長，但尚未盈利，業績貢獻仍需耐心。近日，埃夫特董事長許禮進在接受證券時報·e公司記者專訪時表示，埃夫特科創屬性和研發能力較強，符合科創板戰略新興產業的定位，公司在工業機器人產業鏈布局完整，涵蓋從核心零部件、機器人整機到高端系統集成領域的產業鏈布局，各環節協同發展形成核心競爭力。
工業機器人屬于高端制造裝備，投入周期較長。埃夫特前期在技術研發、市場開拓、海外并購與整合等導致的前期投入現已告一段落，即將進入到收獲期。如果能夠在科創板順利上市得到資本市場的支持，埃夫特將很可能成為一個資本市場助推科創企業發展、推動中國制造業“補短板”和產業結構調整升級的典型案例。
孵化于奇瑞汽車
埃夫特的前身是孵化于奇瑞汽車設備部，并于2014年6月從奇瑞公司體系獨立。2016年5月，公司整體變更為股份有限公司。經過多輪增資和股權轉讓，目前，蕪湖市國資委為埃夫特實際控制人。
“那時我在奇瑞汽車生產系統干過，帶著員工干過焊接、噴涂以及裝配，當時的車間生產環境特別惡劣。”至今，許禮進對這種人海戰術的生產方式記憶猶新。
一次去德國學習的機會，汽車在自動化流水線上生產的畫面讓許禮進頗感震撼，他意識到，汽車產業僅僅依靠繁重的勞動力是沒有前途的。“后來奇瑞就引進了很多先進的國外設備，也開始了自動化”，但很快，許禮進發現，國外的高端自動化裝備自己沒有能力駕馭，改造或維修設備都要請外國人，且收費不菲。
與其仰人鼻息，不如自主創新。2008年，埃夫特開始與國內機器人行業的黃埔軍校哈工大進行產學研合作，經過反復試驗，于當年9月自主研發的國內首臺重載165公斤機器人宣告試制成功；2009年奇瑞的生產車間正式迎來了埃夫特團隊的第一臺機器人，打破了生產線上機器人全部進口的依賴。
許禮進認為，隨著人力成本上升和老齡化、產業結構的升級，未來中國制造業對機器人的需求量非常大。從“工業機器人密度”這一行業通用的、用于衡量一個國家制造自動化、智能化水平的指標來看，世界平均水平是85（臺/萬名工人），發達國家如美國，這一數字為200，日本、德國超過300，韓國為700多，而中國為97。中國作為世界制造業的中心，擁有絕大多數通用工業門類，很多制造門類產能居世界首位，因此機器人產業未來空間巨大。
海外并購
補強產業鏈相關環節
在技術積累和突破方面，埃夫特選擇了自主研發結合海外技術并購的發展路徑。
2015年，從奇瑞體系獨立之后，埃夫特正式開啟境外并購之旅，先后收購了噴涂機器人制造及系統集成商CMA、通用工業機器人系統集成商EVOLUT、中高端汽車白車身焊接系統集成商WFC，戰略投資運動控制系統公司ROBOX，并在國內合資設立希美埃、埃華路、瑞博思等公司。
許禮進表示，頻頻并購與公司的整體技術和業務發展戰略有關，“我們在初期就對發展戰略進行了規劃，對行業的技術發展路徑進行了研究和摸底，根據戰略需求尋找合適的標的。在自主形成的技術體系的基礎上吸收和引進海外技術，補強產業鏈相關環節。收購為我們實現技術積累和突破提供了很大幫助，比如有些技術點，我們自己做了很長時間，但老是捅不破那層窗戶紙，原因在于其需要大量實踐積累，與境外公司一合作，參考其積累的技術訣竅，就能快速完成相關技術點的突破”。
許禮進也坦言，收購后整合是一個很復雜的過程。總體而言，技術的融合達到了預期的效果，形成了公司的多項核心技術，如機器人智能噴涂系統成套解決方案、智能拋光和打磨系統解決方案、基于多AGV調度超柔性焊裝技術等。業務上實現了良好的協同效應，例如，借助WFC在國外汽車白車身焊接領域的技術實力，境內業務開拓了賽麟汽車、華晨新日等重要汽車主機廠客戶，海外市場實現了對瑪莎拉蒂等高端汽車制造商提供焊裝和涂裝的成套解決方案。
未來，埃夫特將進一步加強業務協同，并通過歐洲、南美、印度等渠道和客戶網絡，實現埃夫特機器人及成套機器人系統的出口和世界范圍內的廣泛運用。
探索機器人
與人工智能結合
作為“制造業皇冠頂端的明珠”，工業機器人對工業自動化、底層核心算法、軟硬件結合技術有著相當高的要求。工業機器人行業是新興戰略產業，相關技術和知識需要長期實踐經驗積累，相關人才相對稀缺。
埃夫特在中國、意大利分別設立研發中心，并與哈工大、中科大、美國卡內基梅隆大學等全球研究機構達成戰略合作。公司主持、承擔或參與工信部、科技部國家科技重大專項2項、863計劃項目5項、十三五國家重點研發計劃7項。公司技術中心于2016年被認定為國家地方聯合工程研究中心，并于2019年被認定為國家企業技術中心。
在許禮進看來，埃夫特的科創含量還體現在與人工智能結合的機器人智能化技術。標準工業機器人都是按照預先設定的程序進行作業，無法根據工件種類和差異進行柔性識別和調整。“我們率先將機器人與人工智能技術進行結合，可以識別不同類型、不同尺寸的工件，適配不同的工藝參數進行柔性智能作業。”許禮進向記者介紹。
在埃夫特的生產車間，證券時報·e公司記者看到，一臺噴涂機器人通過自主研發的視覺軟件系統，掃描出工件輪廓，根據機器人工藝專家系統，自動生成噴涂軌跡，匹配噴涂工藝參數，實現多品種小批量作業場景下的智能噴涂作業。
許禮進表示，埃夫特將解決標準工業機器人在通用工業應用的技術瓶頸，未來將持續進行機器人智能化的研究，降低通用工業廣大中小企業機器人使用門檻，使工業機器人更“傻瓜”、更智能，以服務于中國廣大傳統制造業轉型升級，提升制造業核心競爭力，推動“中國制造”向“中國智造”和“中國創造”轉型。
截至8月底
在手訂單13.29億元
埃夫特技術和產品都頗有看點，財務上卻尚不盡如人意。招股說明書顯示，2016年、2017年、2018年和2019年上半年，埃夫特分別實現營業收入5.04億元、7.82億元、13.14億元和6.24億元，扣除非經常性損益后的歸母凈利潤分別為-8123.17萬元、-1.26億元、-1.40億元和-0.36億元。
報告期，公司的毛利率分別為14.47%、10.51%、12.63%和16.41%，低于行業平均水平。對此，埃夫特表示，發行人機器人整機業務的核心技術研發投入逐年增加，核心零部件國產化和自產化在未達規模效應前，切換成本較高；機器人系統集成業務，尤其是國內系統集成業務開展時間較短，行業拓展和試錯成本較高，導致整體毛利率較低。
許禮進解釋：“我們真正獨立發展只有5年時間，行業內企業實現盈虧平衡，一般需要較長的時間。另一方面，報告期內股份支付費用、中介機構服務費、并購確認的無形資產攤銷和商譽減值費用，金額較大，對公司的凈利潤造成較大影響。如用扣非歸母凈利潤剔除這四項與生產經營不直接相關的‘特殊項目’影響后，可以看出公司的虧損額度大幅減少，能較好反映出公司實際經營情況。公司未來毛利率將逐步提升，2019年上半年的財務表現上已經有明顯的改善。”
值得一提的是，根據首輪問詢回復，截至2019年8月底，公司在手訂單總額為13.29億元，實現了較大的增長。“在境內，埃夫特在汽車主機廠的市場認可度進一步提高，繼拿到賽麟、華晨新日主線項目后，現已中標南京金龍開沃客車8000多萬的焊裝總包項目。境外方面，WFC接連拿下許多大訂單，8月底在手訂單超過8000萬歐元。”許禮進向記者介紹了這一在手訂單的構成。
“公司發展戰略除了機器人智能化以外，另一方面是推動核心零部件的自主化，在2019年取得較大的進展。機器人的控制器，相當于機器人的‘大腦’，為最為核心的關鍵的部件，2018年末開始量產自主生產的Robox控制器，今年上半年已經在輕型和中小型機器人上實現替換，今年上半年控制器的自主化率已超過20%。在減速器方面，也開始逐步導入自主生產的減速器。”許禮進稱，未來隨著市場和客戶的接受度進一步提高，公司在核心零部件自主化方面將會顯著提高。
此番沖刺科創板，埃夫特擬公開發行股票不超過1.3億股，募集資金11.35億元，主要用于下一代智能高性能工業機器人研發及云平臺建設、核心部件性能提升等。談及公司未來的發展，許禮進表示，將實現核心零部件的自主化、國產化，毛利率提升到30%以上，通用行業機器人實現快速增長，并實現機器人的智能化，進而推動中國工業機器人換道超車。
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