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8月制造業PMI重返擴張區間

http://www.debgrams.com 2019-09-03 08:36 來源:上海證券報

最新數據顯示,8月財新中國制造業PMI超預期反彈至50.4%,制造業景氣度回升,重返擴張區間。因樣本多以中小企業為主,財新PMI的回升也表明中小企業生產明顯改善。

昨日發布的最新數據顯示,8月份,財新中國制造業PMI為50.4%,較上月反彈0.5個百分點,指數重回榮枯線上方。

財新智庫莫尼塔研究首席經濟學家鐘正生分析稱,8月中國經濟景氣度呈現修復,主要由企業生產環節帶動,就業收縮態勢明顯緩和。中國經濟有短期回溫跡象,但下行壓力仍存,著眼高質量增長的逆周期政策需持續加碼。

從分項指數來看,8月份,產出指數連續第二月回升,創4月以來最好水平,月內產量上升的廠商普遍表示原因是客戶需求出現轉強跡象。此外,就業指數大幅向上,已十分接近榮枯線,部分廠商因需求上升而增加用工。

“生產和就業的明顯好轉,是8月制造業PMI的最大亮點,可能側面反映了當前制造業庫存水平極低,對于需求好轉有較高的敏感性。”鐘正生說。

盡管財新制造業PMI中,新出口訂單指數回落,但新訂單指數仍保持在擴張區間。在鐘正生看來,外需下滑而新訂單指數平穩,意味著內需應有所好轉。“結合我們草根調研情況來看,8月汽車、家電需求有所好轉,而基建、地產需求保持穩定。”

財新PMI樣本以中小企業居多,因此財新PMI數據的變化一定程度上也反映了中小企業的生產經營狀況。最近兩個月財新制造業PMI持續回升,表明中小企業生產出現改善跡象。

這一狀況在剛出爐的官方制造業PMI早有體現。國家統計局數據顯示,8月制造業PMI中,小型企業PMI為48.6%,比上月回升0.4個百分點,其中生產指數為51.3%,5月份以來首現擴張。

摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊在接受上證報采訪時表示,無論是在LPR新報價機制下對于小微民營企業的支持力度加大,還是政策曾提到的要“采取具體措施支持民營企業發展”,在民企實際融資成本下滑、投資環境不斷改善的情況下,國企與民企的差距有望進一步縮小。

值得注意的是,8月份,財新制造業PMI和官方非制造業PMI中的就業指數均出現回升,表明就業形勢好轉。

今年下半年以來,穩就業一直被置于重要位置。7月份,國務院常務會議三次將就業列為議題;8月份,國務院總理李克強主持召開部分省份穩就業工作座談會,研究部署進一步穩就業政策措施。

章俊認為,要確保減稅降費政策不打折扣落地見效,著力緩解民營、小微企業融資困難,提高企業活躍度以帶動更多就業,預計更多的穩就業政策仍在路上。

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