價格上升推動8月工業利潤增速加快 需求不足或致下游企業利潤惡化
8月，規模以上工業企業利潤同比增長24%，增速比7月加快7.5個百分點。
http://www.debgrams.com 2017-09-27 15:49 來源：界面
國家統計局周三發布數據顯示，8月份規模以上工業企業利潤同比增長24%，增速比7月份加快7.5個百分點。分析師表示，環保限產繼續對上游企業利潤形成支撐，但終端需求不足與成本上漲可能導致下游企業利潤惡化。
國家統計局工業司何平博士解讀稱，受價格上升、成本降低等因素影響，今年前8個月工業利潤增速加快。2017年1-8月份，規模以上工業企業利潤同比增長21.6%，增速比1-7月份加快0.4個百分點。
西南證券首席宏觀分析師楊業偉對界面新聞指出，工業企業盈利提升主要來自于價格上漲，8月工業品出廠價格(PPI)同比增速較上月提升0.8個百分點至6.3%，通過企業主營業務收入利潤率攀升推動盈利增速攀升。
“雖然工業品價格持續上漲，但需求萎縮導致主營業務收入持續放緩。“他指出，8月工業企業主營業務收入同比增長9.9%，較上月放緩0.4個百分點。
楊業偉分析稱，上游企業產出收縮將繼續推動價格企穩或上漲，上游企業盈利或繼續保持高位。但宏觀審慎政策環境下，需求延續放緩態勢，疲弱的終端需求抑制下游企業提價空間，而上游企業價格上漲推升成本，下游企業在雙重擠壓之下盈利將繼續惡化。
統計局在新聞稿中表示，隨著供給側結構性改革措施的持續發力，企業多項效益指標呈現積極變化。
一方面，企業降成本成效明顯加大，8月，除每百元主營業務收入中的成本同比明顯下降外，工業企業每百元主營業務收入中的費用為7.3元，也下降0.02元。另一方面，企業杠桿率明顯降低。8月末，規模以上工業企業資產負債率為55.7%，同比降低0.7個百分點，比7月份降低0.1個百分點。其中，國有控股企業資產負債率為61%，同比降低0.6個百分點，比7月份降低0.1個百分點。
從行業利潤上看，1-8月份，在41個工業大類行業中，39個行業利潤總額同比增加。其中煤炭開采和洗選業利潤總額同比增長9.6倍，農副食品加工業增長5.5%，紡織業增長4.1%，石油加工、煉焦和核燃料加工業增長32.9%，化學原料和化學制品制造業增長36.1%，非金屬礦物制品業增長23.9%。
此外，汽車制造業增長11.7%，電氣機械和器材制造業增長8.1%，計算機、通信和其他電子設備制造業增長16.1%，石油和天然氣開采業由同期虧損轉為盈利，電力、熱力生產和供應業利潤總額同比下降28.4%。
中信證券分析師諸建芳指出，上半年工業企業利潤增速較高主要是由于低基數和PPI大幅上漲導致。可以預計的是，由于下半年工業企業利潤基數越來越高，低基數效應不復存在，PPI漲幅也將因為基數效應隨之回落，這會導致未來幾個月工業企業利潤增速出現回落。
“但是我們認為，未來半年至1年，工業企業利潤仍然將保持較快的增長。由于GDP仍然將保持6.5%-7.0%左右的中高速增長，工業品的產能過剩問題已經得到初步化解，未來半年至1年，工業企業利潤仍然將保持8-12%左右的增長。”諸建芳在報告中說。
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