匯川技術上半年預計收入超18億，自動化產品維持高增長
http://www.debgrams.com 2017-07-17 08:44 來源：中財網
7月12日，匯川技術發布2017上半年業績預告，公司預計2017年1-6月收入同比增長25~35%至18.3~19.8 億元，歸屬上市公司股東的凈利潤3.89億至4.47億，同比變動0.00%至15.00%，電氣設備行業平均凈利潤增長率為3.32%。
6月PMI 提升到51.7%超預期，顯示制造業維持高景氣。公司表示，隨著設備制造業的結構性復蘇與增長，以及公司技術營銷的持續深入，公司的通用自動化業務（產品包括通用伺服、通用變頻器、PLC等）同比取得快速增長。
1，通用變頻訂單快速增長，空壓機、紡織、起重等產業升級+經濟復蘇，高增長將持續；
2，電梯訂單增長超預期，在歐美大客戶和海外銷售較快增長，未來國內+跨國二線品牌電梯廠商市場份額有望提升，跨國一線品牌附件產品開始放量，有望維持增長；
3，通用伺服訂單高速增長，主要需求來自于消費電子、鋰電設備等，未來深度解決方案有助于加速進口替代，維持~50%增速；
4，伺服訂單增長超預期，主要源于新客戶開拓及伺服電機產品的推廣，市場份額有望進一步提升，增長可持續；
5，公司在工業機器人核心部件（PLC+伺服系統+電機+機器視覺）各環節均具備較強實力，并推出SCARA 機器人，未來將接力增長。
新能源車板塊上半年銷售并不樂觀，但全年增長可期。上半年訂單同比下滑~40%，由于新能源客車產銷尚未放量。6 月商用車銷售環比增長~150%，顯示初步反彈勢頭，物流車有望爆發。公司與多家車企合作，物流車電控將貢獻增量。同時公司積極開拓宇通外的輔助電控市場并配套銷售電機，增量收入使得板塊增長有望延續。
軌交牽引系統期待突破。1Q公司在手訂單約5.56 億元，此外今年將大概率新增蘇州一條線路訂單，未來增長有一定保障。公司2015 年收購捷克斯柯達電氣的軌交牽引與控制系統技術后，已在蘇州多條地鐵線路投運。2017 年1 月引入戰投后，將加快蘇州以外市場的拓展，推動軌交業務高增長。
投入加大和毛利率下滑拖累業績增速。公司利潤增速低于收入增速主要源于：1） 為拓展乘用車業務，人員數量增長以及研發投入加大；2） 由于競爭加劇以及低毛利的電機和軌交產品占比提升，公司綜合毛利率有所下降。
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