西門子收購歌美颯 全球最大風機制造商誕生
http://www.debgrams.com 2016-06-30 20:10 來源：21世紀經濟報道
6月17日晚間，21世紀經濟報道從西門子處獲悉，這家德國工業集團與西班牙公司歌美颯（Gamesa）簽訂了約束性協議，合并雙方的風電業務（包括西門子風電服務業務）。至此，經過近半年的協商，全球最大風機制造商誕生了。
據悉，西門子將從合并后的公司獲得新發股份，并擁有59%的股權，歌美颯現有股東將擁有41%股權。根據并購協議安排，在并購完成后，西門子即向歌美颯股東（不包括西門子自身）支付每股3.75歐元的現金補償（在并購結束之前所有普通紅利之外額外支付）。按2016年1月28日收市價格計算，這一補償額為歌美颯股價的26%。據業內估計，新公司市值將達到100億歐元。
新公司業績將并入西門子財務報表。以2016年3月之前的12個月為基準，預計新公司全球已裝機量為69GW，未交付訂單約為200億歐元，營收為93億歐元，調整后息稅前利潤為8.39億歐元。西門子預計，在交易完成后的第四年，新公司的綜合息稅前利潤總額將達到2.3億歐元。
新公司的法定注冊地和全球總部將設在西班牙，并在西班牙保持上市地位。陸上風電業務總部將設在西班牙，海上風電業務總部將設在德國漢堡和丹麥瓦埃勒。
1月29日，歌美颯聲明稱，接到西門子合并風電業務的請求。但之后雙方的商談并不順利，甚至一度因西班牙海上風電公司Adwen的業務調整陷入了停滯。
Adwen由歌美颯和法國核電巨頭阿海琺于2014年成立，各持股50%。據記者了解，西門子發出收購請求后，Adwen的業務調整，導致歌美颯推遲了與西門子的合并事宜。
這一障礙已得到解決。西門子稱，歌美颯與阿海琺已達成協議，阿海琺放棄了合資公司中的合同限制性權利，從而簡化了這一并購。根據并購協議安排，經與西門子協調一致，歌美颯授予阿海琺對在Adwen公司中所占的50%的股權的賣方期權，歌美颯同時擁有在Adwen公司所占的50%的股權的買方期權。這兩項期權為期三個月。作為備選方案，阿海琺也可行使其強制出售權向第三方出售Adwen公司。
根據丹麥風電咨詢機構MAKE發布《2015年全球風機制造商市場份額分析》，去年，丹麥的Vestas以7.6GW的全球新增裝機容量成績排名第一；西門子為4.6GW，位列全球第四；歌美颯為3.6GW，位列全球第五。這意味著，西門子與歌美颯合并后的新公司去年新增裝機量累計為8.2GW，以13.4%的市場份額超過Vestas成為全球最大風機制造商。
根據該報告數據，新公司成立后，陸上風電市場份額將達到11.1%，超過GE排名全球第三。而在海上風電領域，新公司將處于絕對優勢。西門子去年在全球海上風電的市場份額為50.9%，加上排名第二的Adwen，新公司的市場份額將高達66.8%。
另外，西門子與歌美颯在全球布局、現有產品組合和技術方面高度互補。合并后的業務將覆蓋全球所有重要地區市場，生產基地遍布所有大洲。西門子風電業務在北美和北歐擁有堅實的基礎，而歌美颯在印度、拉美和南歐等新興市場表現優秀。此外，西門子表示，整合后的產品組合將覆蓋所有風電等級，并能服務所有主要細分市場。
此次并購計劃得到了歌美颯董事會和西門子管理委員會的一致支持。西班牙電氣公司Iberdrola還和西門子簽訂了一份股東協議，將在交易完成后持有合并后公司約8%的股份。
不過，該交易需經歌美颯股東批準，并符合其他成交條件，例如獲得西班牙國家證券市場委員會（CNMV）關于并購控制的許可以及在合并完成后無需進行強制要約收購的批準。并購過程的監督工作由歌美颯委托臨時成立的并購委員會負責，該委員會將全部由專門的獨立理事組成。并購預計于2017年第一季度完成。
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