高端制造業進入“賞味期”
http://www.debgrams.com 2014-06-09 17:08 來源：理財周刊
中國如果要真正縮小與發達國家的差距，就必須改變目前制造業“大而不強”的格局，大力發展以高技術、高附加值為特征的高端制造業。
今年以來，隨著高速并聯機器人誕生、史玉柱10億港幣入局熔盛重工等行業新聞的層出不窮，市場對高端制造業的關注正在不斷升溫，以至于已有諸多基金將目光瞄準了高端制造業。
政策紅利
從近期中央高層對高端制造業的頻繁“力挺”中，可以看出發展高端制造業已然上升到國家戰略層面。5月23日，習近平主席參觀中國商飛設計研發中心，提出中國要實現強國目標，就必須要把裝備制造業搞上去。
而在近期舉行的全國裝備工業工作會議上，工業和信息化部副部長蘇波也表示，我國要在2020年把高端裝備制造業打造成國民經濟的支柱產業。《高端裝備制造業"十二五"發展規劃》則更是明確提出了“年復合增長率達到20%”這一行業發展目標。
某券商制造行業分析師認為，當前以智能制造為主導的第四次工業革命正在發達國家如火如荼地進行，中國要實現大國崛起，就必須轉變經濟發展模式，其中的核心就是大力發展高技術含量的高端制造工業。根據我國“十二五”規劃，期間將重點發展包括高端裝備制造業在內的新興產業，未來產業格局也將圍繞高端制造業體系搭建。
正是因為符合經濟發展趨勢并且受到政策大力支持，高端制造業在A股市場上也持續表現出不俗的業績。
Wind數據顯示，2009年1月5日~2013年12月31日的5年時間里，上證高端裝備制造60指數累計漲幅為89.91%，而滬深300指數累計漲幅僅為28.18%。而在2009、2010、2013年這3個年度中，上證高端裝備制造60指數漲幅則分別為121.15%、25.49%、19.20%，也都跑贏滬深300指數96.71%、-12.51%和-7.65%的收益。
下一個重點
高端制造業于是也吸引了諸多基金公司為其度身打造產品，最近一例便是富國高端制造業基金。其基金經理畢天宇表示，將目光投向高端制造業有幾方面原因。
“首先，高端制造業是一國的經濟基礎、工業脊梁，是突破強國之路瓶頸，增強經濟發展后勁的重要推動力。” 畢天宇指出，從世界經濟發展歷史來看，在每一次經濟危機的化解過程中，都有技術進步的身影。當前西方發達國家為了擺脫2008年以來的經濟危機，帶動經濟重新走向繁榮，都在進行以智能制造為主“工業4.0”革命。
而中國如果要真正縮小與發達國家的差距，就必須改變目前制造業“大而不強”的格局，大力發展以高技術、高附加值為特征的高端制造業。
“其次，在‘中國夢’的長遠目標下，政府正通過各類政策來扶持高端制造業的發展。”畢天宇表示，比如《加快振興裝備制造業若干意見》就明確提出，要把高端制造業打造成整個國民經濟的戰略性和支柱性產業，并通過金融、稅收等方面的優惠來為行業的自主創新和技術改造提供良好的政策環境。
“一系列數據也印證著高端制造業蓬勃的發展勢頭。”畢天宇表示，2010年，高端裝備制造業已實現約1.6萬億元的銷售收入，約占裝備制造業銷售總收入的8%左右。“根據《高端裝備制造業"十二五"發展規劃》的測算，2015年高端裝備制造業銷售收入將超過6萬億元，在裝備制造業中的占比將提高到15%，工業增加值率則將達到28%，行業發展前景不容小覷。”畢天宇說。
看好環保、機器人等領域
高端制造業基金近來頗受追捧。此前長盛基金發行了一只高端裝備制造業基金，主要集中于航空裝備工業、衛星產業、軌道交通設備制造業、海洋工程裝備制造業、智能制造裝備等細分領域。而最近發行的富國高端制造業基金，投資覆蓋面比較廣闊。
畢天宇表示，高端制造業對國民經濟關鍵領域的滲透度比較高，既包括像軍工這樣的高端裝備業，也包括像信息技術這樣的新興產業，更包括汽車、機械制造等具有技術創新優勢的傳統制造升級行業。他同時認為，對于高端制造業的投資不會局限于哪一個或哪幾個具體行業，而是將根據是否具有高技術含量、高附加值，是否處于產業價值鏈的高端環節等指標來篩選行業進行投資。
“那些產業空間巨大、管理優異且擁有核心技術的成長型制造企業；具有國際比較優勢、出口空間大、估值水平較低的裝備龍頭企業；或者是那些具有較高技術、資金壁壘并且進口替代空間大的高端裝備龍頭企業，都將是我們重點關注的投資目標。” 畢天宇表示，目前富國高端制造業基金相對比較看好的領域主要有環保、機器人、大飛機、芯片、智能設備等。
“考慮到A股經過4月份以來的震蕩調整，不少個股的相對投資機會已經比較明確，因此未來富國高端制造業基金將會采用精選個股的操作思路來獲取行業高速發展帶來的收益。具體來說，我們將結合公司基本面以及中期業績，擇機買入成長性比較明確、估值安全合理、且在某一細分領域有明確壁壘的企業，并會根據隨后一個月的市場運行情況，適當調整基金的建倉速度。”畢天宇說。
也有基金經理看好輕資產型的裝備制造業，比如家電、卡車、汽車、工程機械等屬于比較典型的輕資產裝備制造業，這些企業雖然有周期性的特征，但每一次的金融危機，或是經濟步入小的調整，對強勢企業都是好事。而重資產的裝備制造業，比如化工、鋼鐵這些行業，它們就比較偏周期性，這是輕資產和重資產裝備制造業的差異。
“對輕資產型的公司來說，產能并不是問題，它并不是單純的技術優勢、渠道優勢，而是兩者的結合。這種情況下形成一種規模，新公司就很難搞了。裝備制造里面很多公司，利潤保持30%以上的增速沒什么問題。”某基金經理表示。
編輯精選
