機床訂單下滑 機器人減速器成亮點
http://www.debgrams.com 2013-10-09 10:46
機器總動員”一直是制造業的發展趨勢，而在過去一段時間里，“機器人概念”也在A股市場中掀起了一陣旋風。這個概念直指的公司——機器人年初至今已經實現翻倍，而秦川發展規劃生產機器人關節減速器的消息一經傳出，就引發了連續三個“一字”漲停。
“秦川發展年初至今的漲幅僅為24%，相比其他概念股，其漲幅并不算大。而隨著該公司目前宣布開始接受來自國外下游企業的訂單，目前是比較好的介入時點。”某私募分析人士這樣表示。
搭上機器人“順風車”
“秦川發展的主營業務在于機床，今年上半年機床行業整體情況比去年還差，仍處于底部。但公司在7月16日晚間發布公告稱，將一期投資9萬套工業機器人關節減速器技術改造項目之后，股價連續三個漲停板，顯示出市場對公司的熱捧。”某券商分析師這樣表示。
據悉，秦川發展工業機器人關節減速器項目總規劃18萬套，總投資1.94億元，其中建設投資1.44億元，流動資金5000萬元。分期實施。一期項目預計2015年達產后，將形成年產9萬套工業機器人關節減速器的生產能力，預計年新增銷售收入6.5億元（不含稅），新增利潤總額1.82億元。二期項目將視一期進展情況適時投入。
中信建投證券分析師高曉春在其報告中指出，在機床訂單整體下滑的市場背景下，公司投資前景看好的工業機器人減速器，這是產品結構調整的好方向。
與市場對機器人概念的追捧形成強烈對比的是，秦川發展營業利率已經在過去的四個季度中連續下滑。而在剛剛過去的第二季度中，公司更是出現了虧損，8月9日，秦川發展就公布了半年度業績報告，這樣的利空消息很難不對剛剛有所起色的股價再次形成打壓。
數據顯示，2013年上半年，秦川發展營業收入為6.21億元，較上年同期下滑7.18%。其中，歸屬于母公司的凈利潤為虧損364.23萬元，而上年同期盈利832.66萬元，基本每股虧損0.0104元，上年同期則為盈利0.0239元。
除此之外更有趣的是，秦川發展在2月23日停牌將近兩個月后，于4月11日發布了秦川發展公布重大重組預案，以實現秦川集團的整體上市的消息也僅僅令秦川發展出現一個漲停板之后，便開始回頭向下。
有分析人士指出，集團整體上市，將有效減少關聯交易、提升盈利能力。而投資者對此類事件的追捧程度仍不及其所具備的概念。
上述券商分析師指出：“機器人概念受到追捧的原因在于，大家認為機器人產業將是繼汽車、計算機之后出現的新興的大型高技術產業。然而，與市場的熱捧相映襯的卻是國內企業尚與國外企業相去甚遠的尷尬，但這也激發了政府急迫改變這一現狀的決心。”
據了解，近幾年關于機器人產業的相關扶持政策不斷跟進。2012 年，國家發布服務機器人科技發展“十二五”專項規劃：攻克工業機器人本體、精密減速器、伺服驅動器和電機、控制器等核心部件的共性技術，自主研發工業機器人工程化產品，實現工業機器人機器核心部件的技術突破和產業化。
2013 年7 月，國家工信部裝備工業司王衛明副司長透露，近期《關于推進工業機器人產業發展的指導意見》正式上報給發改委和科技部等部委，指導意見可能很快會正式發布，下一步要加大對機器人產業的支持力度。
減速器成亮點
據了解，目前整個機器人產業鏈主要分為上游關鍵零部件、中游設備制造廠和下游行業應用三大塊，國內企業目前主要集中為系統集成商，實現下游應用，即通過對國外采購的機器人，為下游客戶進行相應的方案設計，實現利潤。而產業鏈上游無核心零部件制造商支撐，關鍵零部件方面仍遠遠落后于外國企業，因此長期受制于人。
具體到工業機器人的核心部件，則包括機器人本體、減速器、伺服系統、控制系統四部分。其中，精密減速器一直是國際大品牌保持競爭優勢的有力武器之一，大品牌可以從其戰略合作伙伴優先拿到批量、質優、價低的減速器；因此減速器僅占據大品牌工業機器人單體成本約六分之一。雖然近幾年國內工業機器人均價有下降趨勢，但國產工業機器人減速器占其制造成本的比例依然接近三分之一，大幅高于國際品牌的占比。
高曉春指出，減速器是制約國內工業機器人技術發展最為重要的因素。對比進口與國產工業機器人制造成本的價差，減速器是制約降低國產工業機器人成本的第一因素。因此機器人核心零部件國產化迫在眉睫。一旦核心零部件全部實現國產化，內資品牌即可在定價上拉開差距。若減速器、伺服電機和控制器等關鍵零部件國產化，假設平均降低30%的成本，則機器人單機制造成本可至少降低20%。
此外，宏源證券分析師趙曦指出：“國外機器人未來可能90%都會采用國內電機，市場巨大，但目前國內精密減速器的技術還亟待攻克。”
記者了解到，目前有兩種減速器被主要應用到機器人的生產中。一種是諧波減速器，另一種是RV 減速器，而后者具有更高的剛度和回轉精度。因此在關節型機器人中，一般將RV 減速器放置在機座、大臂、肩部等重負載的位置；而將諧波減速器放置在小臂、腕部或手部；行星減速器一般用在直角坐標機器人上。
據券商分析人士指出，秦川發展現階段的主要生產將放在關鍵部件關節減速器上，而秦川發展在減速器的研發和生產上具有核心優勢。
高曉春指出，秦川發展是國家高精密數控機床與復雜工具研發制造基地，國內齒輪磨床龍頭企業，主營齒輪磨床、外圓磨床和數控加工中心。一直以來，公司以“精密加工、精密檢測和精密裝配”的“三精”優勢而著稱，精密制造實力雄厚。精密減速器在結構上就是幾種復雜曲面齒輪的組合，而公司自主生產的齒輪磨床、外圓磨床等高精度齒輪加工的設備，以及深厚、精良的齒輪加工技術是實施本次9 萬套關節機器人技術改造的關鍵。此外，秦川發展在減速器的研發上也具備悠久的歷史，早在1998 年就已研發出RV 減速器樣機。
市場猜測，秦川發展以前在具備優勢的情況下卻未投資減速器的原因有兩方面，一方面是由于前些年國內工業機器人需求規模還很小，另一方面當時機床訂單還不錯，精力主力集中在機床主機上。而隨著機床業務節節下滑，秦川發展也努力朝著更陽光的地帶邁進。
但上述券商人士提醒，對于秦川發展而言，公司的主營業務仍在機床，雖然公司目前可能在工業機器人減速器的項目上有所突破，但業績方面不可能馬上反轉，而且秦川發展不具有集成能力，因此未來前景并不是非常明朗。
高曉春也指出，精密減速的研發涉及到材料選擇、構形設計、樣件測試等，是一個不斷循環優化的過程。目前，國內精密減速器還處于樣件試驗期，尚未有大規模的工業應用，且進口整機工業機器人將削弱國內需求。
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