風電設備制造業現復蘇跡象 招標量突增提升業績
http://www.debgrams.com 2013-05-07 09:23 來源：中國證券報
國家風電信息管理中心最新發布的數據顯示，截至2013年一季度，全國風電在建規模仍超4000萬千瓦，這意味著“十二五”中后期，全國新增風電裝機規模空間仍可達年均近1500萬千瓦，風電行業有可能迎來階段性復蘇機遇。這種復蘇跡象目前已經開始顯現，今年一季度全國風電招標量出現飆升態勢，且相關公司一季度業績表現較以往也均有所改善，特別是龍頭風電設備制造商。
分析指出，風電建設步伐的加快將帶來招標量的飆漲，進而推動設備制造商訂單的拉升，這對于風電設備制造業將形成明顯利好。但由于“棄風”限電現象未見改善，風電開發商業績改善相對偏弱。
風電設備商中期業績可期
風電公司今年一季度業績已有改善。Wind數據統計顯示，21家A股風電公司今年一季度歸屬上市公司股東凈利潤同比增長6.69%，這與去年全年風電全行業業績一路下滑，甚至陷入虧損局面相比，明顯有所改善。
據統計數據，前五大風電整機設備制造商中，除華銳風電凈利潤繼續大幅下滑之外，金風科技、湘電股份業績雙雙報喜。其中金風科技凈利潤同比猛增 425.52%，湘電股份也同比大增99.50%。據國信證券分析，業績改善的直接成因是制造商成本的降低帶來毛利率的提高，例如金風科技一季度主營風電機組毛利率就由去年的16.53%升至17.90%。
而更深層原因，則在于今年以來國內風電項目招標容量的飆升。今年一季度國內風電項目公開招標總容量為3.9GW，同比增長74%，接近去年公開招標總容量8.3GW的一半。
金風科技一季報披露，截至今年3月底，公司待執行訂單總量為457.6萬千瓦，其中包括40.4萬千瓦海外訂單。除此之外，公司中標未簽訂單30.79萬千瓦，在手訂單共計765.45萬千瓦。
由于在手訂單較以往充裕，各設備制造商均對今年上半年業績做出較好預期。風電零部件龍頭天順風能在一季度實現10%的凈利增幅后，預計上半年業績同比增長30%，而金風科技則預期中報業績將大增50%。
行業短期性弱復蘇
根據國家風電信息管理中心最新發布的數據，截至今年3月31日，全國風電累計核準容量為10846萬千瓦。其中，并網容量為6571萬千瓦，在建(包括開展前期工作)容量為4275萬千瓦。這意味著“十二五”中后期，全國新增風電裝機規模空間仍可達年均近1500萬千瓦，風電行業有可能迎來階段性復蘇機遇。
這種復蘇跡象從當前風電行業的一系列指標上均有所體現。數據顯示，今年一季度全國風電新增等效利用小時數為542小時，以此推算，今年全年風電利用小時數將可超過2100小時，明顯高于去年全年1959小時的水平。國泰君安分析師指出，風電利用小時數是衡量風電項目運營效益及質量的最核心指標，從目前來看，這一指標有待實質提升。根據其預計，2013年國內風電龍頭開發商中，龍源電力風電利用小時數大約能同比改善4.0%，而大唐新能源的利用小時數則預計同比改善5.1%。
此外，2013年國家能源局政策將從風電的市場空間、送出、運行和可再生能源補貼等方面進行全方位優化，在另一關鍵指標風電并網水平上，目前瓶頸也在實質性加速打通。數據統計顯示，今年一季度全國風電上網電量為328億千瓦時，相當于去年全年的 1/3，而目前全國風電并網容量占核準總容量的比例也高達61%。
盡管如此，在“棄風量”這一近年來困擾風電行業良性發展的指標上，去年全年因棄風導致的行業經濟損失超過100億元，棄風率(棄風量占總裝機比例)達17.12%。而到今年一季度，這一比率已達22.65%，表明棄風現象仍在繼續加重。
國泰君安指出，隨著并網條件的改善和低風速地區風電場的開發，國內風電市場逐漸回暖。但業內分析進一步認為，這種回暖可能在短期內呈現一定趨勢，但長期來看，如果棄風局面未現改善，則大大削弱這種復蘇態勢，特別對于風電開發商來說，棄風導致其項目開發積極性的降低，可能會延緩風電整體裝機規模的增長。
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