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   股民在上海一家證券營業部內關注股市行情。新華社記者裴鑫攝  
　　"大小非"會減持多少?專家吁管理層出"組合拳"  
　　如何看待當前的A股市場  
　　股市大跌時應鼓勵上市公司回購自家股票  
　　今天是4月的第一天。  
　　今年前三個月里，罕見的雪災、創13年新高的CPI和大幅波動的股市成為投資者密切關注的焦點。那么，進入四月份投資者又可以關注些什么呢？  
　　其一，上市公司業績能否持續穩定增長。  
　　季報將至，上市公司將交出今年第一份答卷。眾所周知，近年來股市之所以走牛，上市公司業績的持續穩定增長是一個重要的原因。據統計，已公布2007年業績的783家上市公司實現凈利潤6696億元，同比增長43%。進入今年第一季度，CPI居高不下，貨幣緊縮政策力度加大，春節前后南方又遭受了百年不遇的雪災，給農業、交通運輸、電力等行業帶來很大損失。在這種情況下，上市公司第一季度的表現以及對后三個季度的展望，無疑是投資者需要密切關注的。  
　　其二，CPI漲幅能否回調、貨幣政策如何演繹。  
　　前兩月CPI創新高，既有去年年底以來的“翹尾因素”，也有雪災的因素。那么，此后的CPI就很關鍵，直接關系到央行下一步的貨幣政策導向。一季度，央行的貨幣政策有其靈活性，既要力控通貨膨脹，又要確保經濟增長不出現滑坡。前三月，央行更多的動用了公開市場業務和存款準備金率兩大調控手段，而一直沒有加息，而業內加息的呼聲很高，甚至一些機構預期四月份加息的可能性較大。如果四月份公布的關鍵經濟顯示出信貸規模和CPI的增幅沒有得到有效控制的話，加息恐怕就成為事實。  
　　其三，次貸危機是否短期“止血”。  
　　次貸危機爆發以來，美聯儲的救市政策持續出臺，使得次貸危機對金融業的短期沖擊已告一段落。而業界也預計4月份美聯儲仍有可能繼續采取降息等一系列刺激經濟的措施，如此，外圍股市在短期內將不會成為內地股市下跌的一個理由。  
　　其四，市場資金面能否走向平衡、股市能否出現“拐點”。  
　　眾所周知，股市今年以來大幅下跌，資金面的失衡是一個重要原因：一方面，“大小非”解禁漸入高潮，另一方面，上市公司再融資“獅子大張口”，市場不堪重負。  
　　對此，管理層采取兩方面措施：連續7周新批基金發行，并新批了一家QFII。雖然目前的基金銷售情況遠不如去年，但畢竟給市場帶來了新增資金，而且有些新增資金已開始建倉。同時管理層對上市公司的再融資行為進行從嚴審批。由于管理層的嚴格審批以及擔心會遭遇投資者用腳投票，上市公司再融資沖動應會受到壓制。  
　　此外，四月是年報季報披露的高峰期，績優、高分紅送股、高成長、重組的公司將反復吸引投資者眼球，此時如果有印花稅政策調整等強力利好措施推出，市場“拐點”或許就能出現。(彭春來)