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   近5年來，機械行業(yè)的增速一直保持在30%以上，即使2008年面臨國內(nèi)外經(jīng)濟緊縮、鋼材成本上升等負面因素的影響，前三季度機械行業(yè)增速仍達到了27.8%，出口同比增長31.91%。

   其中，工程機械、重型礦山、船舶制造、電工電器、石化裝備等子行業(yè)依然是其中亮點。

   根據(jù)中信證券宏觀分析師預計，2009年中國GDP和固定資產(chǎn)投資增速均較2008年有明顯下降，考慮到行業(yè)技術(shù)進步、政策扶持、性價比優(yōu)勢等因素，進口替代速度加快可部分彌補內(nèi)需減速，機械行業(yè)國內(nèi)需求將小幅回落。

   2009年機械設(shè)備的出口雖然面臨全球經(jīng)濟減速所帶來的外部需求減速的不利因素，但考慮到中國機械產(chǎn)品的競爭力、銷售網(wǎng)絡(luò)的完善和國家對機械產(chǎn)品出口的政策支持，預計行業(yè)2009年出口增速將在20%-25%之間。

   綜合考慮國內(nèi)需求和出口情況，預計機械行業(yè)2009年增速在20%左右。行業(yè)在2009年將是機遇與風險并存。

   就具體子行業(yè)而言，工程機械行業(yè)在景氣迅速回落之后，有望迎來新的曙光。隨著一系列刺激經(jīng)濟政策和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的落實，2008年四季度或?qū)⒊蔀楣こ虣C械行業(yè)的景氣低谷，2009年行業(yè)或呈現(xiàn)“前低后高”走勢，全年增速約在15%左右。

   雖然全球造船市場2009年面臨船價下跌和訂單減少的壓力，但中國造船業(yè)全球競爭力穩(wěn)步提升，隨著高價船的實現(xiàn)和造船效率的提高，國內(nèi)造船業(yè)的效益仍將再創(chuàng)新高。

   同時，影響造船行業(yè)的前期負面因素也正逐步消除。自2008年8月以來，船板價格的快速回落將有助于緩解前期船企成本上漲的巨大壓力；進入2008年7月份以來，人民幣升值的趨勢明顯放緩，而且2009年人民幣貶值的可能性正在加大。人民幣匯率風險的降低將有助于中國船舶行業(yè)擴大出口及確保收益。

   考慮到未來幾年政府將加大鐵路和城市軌道交通的投資，對應(yīng)的鐵路車輛和城市軌道交通車輛采購也將大幅增加，軌道交通制造業(yè)將迎來巨大發(fā)展機遇。預計未來5年軌道交通制造業(yè)收入年均增速可以達到30%。

   就機床行業(yè)而言，考慮到行業(yè)的下游需求和政策扶持，數(shù)控機床是未來發(fā)展方向，機床行業(yè)收入增速約為18%左右，數(shù)控機床增速約為25%左右。

   綜上，2009年機械行業(yè)的復蘇值得期待，考慮到目前行業(yè)估值水平已經(jīng)處于歷史底部，維持機械行業(yè)“強于大市”的投資評價。在2009年行業(yè)需求增速下滑的背景下，建議重點關(guān)注以下四類公司：直接受益于政府投資的公司，涉及鐵路設(shè)備、工程機械等子行業(yè)；自主創(chuàng)新能力強的公司；有訂單保障、業(yè)績增長確定性強的公司；經(jīng)營穩(wěn)健、財務(wù)安全的公司。