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　　Emerson公司日前宣布，2013財年公司凈銷售額增長1%，反映全球疲軟的經濟環境下，復雜的終端市場需求及審慎的商業投資。在過程管理業務9%增長的推動下，基本銷售額同比增長2%，略高于預期水平，其中美國持平，亞洲增長2%，歐洲下降3%。市場行情依然復雜多變，但在近期稍有改善，例如不包括嵌入式運算及電源業務，9月份的基本訂單增長了近4%，與上一財年相比，報告毛利潤率增長了30個基點，達到創紀錄的40.3%。這得益于持續的技術及成本調整投資，以及創新高的業務利潤率，如果不包括每股0.78美元的商譽減值及所得稅匯回費用，每股收益增長4%，達到3.54美元；如果包含上述費用，則每股收益增長3%，即報告每股收益為2.76美元。

　　由于優質收益及資本效益改善促成了良好業績，強勁的現金流產生了創紀錄的運營及自由現金流。在2013財年期間，63%的運營現金流以紅利及股份回購的方式返還給了股東，其中包括預期將從嵌入式運算及電源交易獲得的部分現金補充回購。11月4日星期一，董事會已投票決定將第一季度紅利從41美分增至43美分，即年率達到1.72美元。新一季的紅利于2013年12月10日支付給2013年11月15日登記在冊的股東。

　　“縱觀整個2013財年，全球的宏觀經濟環境依然面臨壓力，并且難以預測，”Emerson董事長兼首席執行官范大為（David N.Farr.）表示。“在這樣的環境下，盡管我們所處的市場增長步伐緩慢，尤其是在本財年的下半年，但我們的運營仍然實現了多項創紀錄的業績指標，并取得了重大進展，對此我非常滿意。我們的運營領導層依然注重我們的戰略要務，在追求優厚利潤及強勁現金流的同時投資于未來。我們依然致力于業務調整優化，從而實現增長以更多地回饋于我們的股東。”

　　第四季度業績

　　第四季度凈銷售額同比增長2%，與近期訂單趨勢保持一致。基本銷售額增長1%，其中美國下降1%，亞洲增長4%，歐洲增長1%。上一財年過程管理業務擺脫了泰國洪災的影響，Emerson網絡能源也在澳大利亞完成一個大項目，相比之下本季度的增長有些遜色。新興市場表現依然好于成熟市場，其中中國和墨西哥促成了5%的增長。

　　第四季度業務利潤率達到創紀錄水平，體現了各業務平臺的高水平盈利能力。不包括嵌入式運算及電源業務交易相關的3700萬美元的所得稅費用（相當于每股0.05美元），及傳導系統業務持續走弱相關的2500萬美元的非現金稅前商譽減值費用（相當于每股0.03美元），每股收益為1.18美元，與上一財年相比增長了6%。公布的每股收益為1.10美元，同比增長182%。

　　“第四季度的運營在艱難的經濟環境下實現了增長，并為本財年劃上了一個圓滿的句號，”范大為說。“本季度的增長非常困難，但是我們依然聚焦于力所能及的因素，包括推進嵌入式運算及電源業務交易可能實現的6000萬美元的現金股份回購，其中的三分之二已經在10月份完成。我們的年終業績取得了超預期的出色表現，為即將邁入2014財年帶來了有利的運營勢頭。”

　　業務亮點

　　過程管理業務第四季度銷售額增長5%，這歸功于能源及化工終端市場的持續投資帶來的增長，甚至超過了上一財年從泰國洪災恢復時強勁的增長。包括匯率帶來1%的消極影響，基本銷售額增長6%，其中美國下降2%，亞洲增長9%，歐洲在北海強大的項目執行的支撐下增長10%。由于有系統及解決方案業務高單位數增長，各產品組合均實現了均衡增長。與洪災恢復時的強勁增長相比，業務毛利潤率下降30個基點，降至24.0%。過去三年有強勁業績表現，平均每年增長13%，投資水平一直保持高位，從而為2014財年的增長奠定了基礎。項目表現強勁，尤其是在北美地區，預計2014財年訂單將繼續保持穩固。

　　工業自動化業務第四季度凈銷售額下降3%，這是由于全球工業品需求降低，但已經顯現出恢復跡象。基本銷售額下降4%，這包括匯率帶來1%的積極影響，其中美國和歐洲走弱，分別下降9%和7%，但亞洲6%的增長有所沖抵。由于渠道持續小幅縮減儲量以及可再生能源項目的不景氣，致使交流發電機業務推動業績下滑。由于成本控制沖抵了銷量去杠桿化效應，業務利潤率為17.5%，同比保持不變。

　　市場行情趨勢明朗，基本訂單數量也實現了自2012年4月以來的首次增長，表明持續的需求疲軟已經結束。歐洲及亞洲的情況預計將在近期促進業務銷售額的適度恢復及增長基礎上有所改善。

　　網絡能源業務本季度的凈銷售額以及基本銷售額下降了3%，這主要是由于低迷的全球市場行情，同時和上一財年在澳大利亞的大項目形成鮮明對比。其中，美國下降3%，亞洲下降3%，歐洲下降6%。在網絡能源系統業務中，數據中心基礎設施的銷售額略有下降，但在區域表現各有不同，其中歐洲和亞洲的增長被北美地區的低迷所抵消。全球通訊基礎設施業務有所下降，但近期的訂單趨勢表明，在中國強勁投資的拉動下，業務表現正在恢復。此外，由于終端市場充滿挑戰，產品線優化繼續進行，嵌入式運算及電源業務的業績大幅下滑。整體業務利潤率達到12.7%，與上一財年同期相比增長110個基點，而與第三季度環比增長460個基點，這得益于成本控制及重組費用節省。在歐洲及亞洲市況改善的拉動下，網絡能源系統業務的訂單趨勢預計在近期將持續走強。

　　環境優化技術業務第四季度凈銷售額增長6%，這主要得益于美國住宅空調及全球制冷業務的雙位數增長。包括匯率帶來的1%的積極影響，基本銷售額增長5%，其中美國增長4%，亞洲增長10%，歐洲增長3%。在美國的空調業務中，住宅領域的增長沖抵了商用服務領域遲緩、疲軟需求。歐洲區域的增長則得益于有利的比較及適度的市場恢復。中國住宅領域的雙位數增長拉動了亞洲的業績表現。由于工業及交通領域的需求有所改善，全球制冷業務在經歷了長時間的低迷后實現增長。在成本控制的積極影響下，業務利潤率增長170個基點，增至20.2%。在住宅及制冷領域增長及商業終端市場恢復的推動下，本業務預計將實現溫和增長。

　　商住解決方案業務凈銷售額和基本銷售額本季度增長4%，這主要得益于美國市場專業工具及食物垃圾處理器業務帶動下實現的4%的增長。主要在成本控制及重組費用節省的推動下，業務利潤率增長150個基點，達到23.4%。住宅終端市場強勁的趨勢預計將促進本業務在近期實現持續增長。

　　2014財年展望

　　全球經濟指標依然不明朗且充滿不確定性，但發展勢頭略微向好。最近幾個月的基本訂單數量已經呈現出穩定、適度增長的趨勢，例如9月份已經提高至4%，其中不包括嵌入式運算及電源業務。基于全球總固定投資增長2.5%至4%的預期，預計在2014財年Emerson的基本銷售額將增長3%至5%，其中公布的銷售額預計將調整至1%，體現了之前宣布的嵌入式運算及電源交易的影響。這一交易預期將于2013自然年內完成。通過過去兩年在低迷的經濟形勢下對成本進行的積極調整，國際增長投資在下一財年將會提速，這將促使基本利潤率小幅增長。如果不包括商譽減值及所得稅匯回所產生的費用，每股收益預期將增長4%至7%，即基于報告的數據增長33%至38%。由于補充的股份回購沖抵了收益的下降，嵌入式運算及電源業務交易對2014財年影響預期將會大幅減弱或忽略。

　　“我們計劃下一財年將為一個輕微較好的運營環境，但相對于之前的恢復周期，增長將依然緩慢，”范大為表示。“歐洲及中國改善的市場狀況，加上能源及化工終端市場的持續走強，應該會推動2014財年的運營業績。同時，我們預期2014財年增加并購，以推動增長，包括過程管理業務近期完成的兩筆旨在強力推進戰略優化的交易。”